匯通財經(jīng)APP訊——北京時間周三（8月2日）凌晨5:15，當?shù)貢r間8月1日17:15，國際評級機構(gòu)惠譽宣布將美國的信用評級從“AAA”下調(diào)至“AA+”；并預測美聯(lián)儲9月還將加息。

惠譽指出，美國政府債務(wù)負擔高且不斷增長，預計未來三年內(nèi)美國財政狀況將持續(xù)惡化。并且，在過去二十年中，美國的治理能力有所削弱，這在反復出現(xiàn)的債務(wù)上限對峙和每到最后一刻才出現(xiàn)的解決方案中得以體現(xiàn)。



惠譽表示，在過去20年里，相對于評級為“AA”和“AAA”的同類國家，美國的治理水平受到侵蝕，這體現(xiàn)在一再出現(xiàn)的債務(wù)上限僵局和最后一刻的決議中。

過去20年來，美國的治理標準一直在穩(wěn)步惡化，包括在財政和債務(wù)問題上，盡管6月份兩黨達成協(xié)議，將債務(wù)上限暫停至2025年1月。一再出現(xiàn)的債務(wù)上限政治僵局和最后一刻的決議削弱了人們對財政管理的信心?；葑u預計美國政府總體赤字將從2022年的3.7%上升至2023年的6.3%。

此外，惠譽還認為，與大多數(shù)同行不同，美國政府缺乏中期財政框架，預算編制過程復雜。這些因素，加上幾次經(jīng)濟沖擊、減稅和新的支出計劃，導致過去10年債務(wù)連續(xù)增加。

此外，美國在應對人口老齡化導致的社會保障和醫(yī)療保險成本上升等中期挑戰(zhàn)方面進展有限。預計在2024年11月的選舉之前，都不會有任何進一步的實質(zhì)性財政整頓措施。

但惠譽同時強調(diào)，仍有幾個結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢支撐著美國的評級。這包括其龐大、先進、多元化和高收入的經(jīng)濟，以及充滿活力的商業(yè)環(huán)境。至關(guān)重要的是，美元是世界上最重要的儲備貨幣，這賦予了政府非凡的融資靈活性。

惠譽預測美國信貸條件收緊、商業(yè)投資減弱以及消費放緩將推動美國經(jīng)濟在23年第四季度和24年第一季度陷入溫和衰退。預計美國2024年的實際GDP增長率僅為0.5%。目前職位空缺仍然較高，勞動參與率仍然低于疫情前的水平，這可能對中期潛在增長產(chǎn)生負面影響。

加息方面，惠譽表示，預計美聯(lián)儲將在9月再次加息，將利率提高至5.5%-5.75%。經(jīng)濟和勞動力市場的彈性使美聯(lián)儲將通脹率降至2%的目標變得更加復雜。雖然美國6月份整體通脹率降至3%，但美聯(lián)儲的關(guān)鍵指標——核心PCE仍頑固地保持在4.1%的高位。這可能會阻止美聯(lián)儲在2024年3月之前轉(zhuǎn)向。此外，美聯(lián)儲正在繼續(xù)減持抵押貸款支持證券和美國國債，即量化緊縮（QT），這進一步收緊了金融環(huán)境。

美國財長耶倫和白宮官員在惠譽發(fā)布下調(diào)報告的第一時間就表示強烈的“駁斥”，稱惠譽此舉是武斷的和不合時宜的。

耶倫表示，非常不認同惠譽下調(diào)美國評級的決定，總統(tǒng)拜登致力于財政的可持續(xù)性，惠譽的下調(diào)“武斷且基于過時的數(shù)據(jù)”。

美國官員表示，惠譽的決定荒謬且毫無根據(jù)，我們與惠譽在評級下調(diào)決定之前進行過會晤，表達了我們的不滿，美國目前的財政邊緣政策是有問題的，但并非新問題，預計借貸成本不會受到影響。

美國白宮表示，強烈不同意惠譽下調(diào)美國評級的決定，在總統(tǒng)拜登實現(xiàn)了世界上任何主要經(jīng)濟體中最強勁的復蘇時刻，貶低美國是違背現(xiàn)實的，顯然共和黨官員的極端主義對我們的經(jīng)濟構(gòu)成持續(xù)威脅。

市場反應

受此消息影響，美元一度從102.22跌至101.92附近，目前交投于101.96附近；美國國債收益率小幅下降，目前10年期國債收益率下跌1%，至4.009%附近。現(xiàn)貨黃金則高開約5美元，目前交投于1952.59美元/盎司，漲幅約0.45%。

市場冒險情緒也受到打壓，周三盤初，E-迷你標普500指數(shù)期貨一度下跌0.64%，目前下跌約0.4%，E-迷你納斯達克指數(shù)期貨一度下跌0.84%，目前下跌0.45%。

值得一提的是，惠譽5月時曾將美國主權(quán)債務(wù)的“AAA”評級列入可能下調(diào)的觀察名單，理由是包括政治邊緣政策和債務(wù)負擔不斷加重在內(nèi)的下行風險。

而上一次美國信用評級被下調(diào)還得追溯到當?shù)貢r間2011年8月5日（北京時間8月6日早間），當時是被標普下調(diào)。

2011年，當標普首次下調(diào)美國信用評級時，它提到了財政和政治問題。當年8月2日，奧巴馬總統(tǒng)簽署了一項提高聯(lián)邦借款上限的法案，幾個小時后，財政部就會耗盡資金，迫使其拖欠部分債務(wù)。標準普爾認為奧巴馬簽署的法案不能令人滿意。三天后，美聯(lián)儲將其美國信用評級從 AAA 下調(diào)至 AA + ，展望為負面，這意味著可能進一步下調(diào)評級。

標準普爾當時表示，“在我們看來，國會和政府最近達成的計劃不足以穩(wěn)定政府的中期債務(wù)動態(tài)... ... 最近幾個月的政治邊緣政策突出表明，我們認為美國的治理和政策制定正變得不那么穩(wěn)定、不那么有效，也不像我們以前認為的那么可預測?！?br>
實際上，標準普爾在下調(diào)美國政府評級的四個月前就將美國政府評級展望定為負面。


（2011年8月8日前后，現(xiàn)貨黃金日線圖）

值得一提是2011年8月5日是周五，評級下調(diào)時間是收盤后，具體的市場影響是在第二周的周一才開始發(fā)酵，當時黃金在周一上漲了逾3%（或55美元），并在三個交易日內(nèi)累計上漲130美元（1663美元漲至1793美元），并在一個月后刷新了當時的歷史高點至1921.18美元/盎司。

美元指數(shù)在2011年8月8日低開高走，后面幾個交易日呈現(xiàn)低位寬幅劇烈震蕩走勢。而全球股市在當天普遍大幅下跌，A股當天大跌3.79%，一度創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅，也創(chuàng)下了當時的近一年新低。并在8月9日繼續(xù)下探近3%，盡管尾盤勉強收復了全部跌幅。

投資者需要關(guān)注惠譽下調(diào)美國評級的進一步影響發(fā)酵，并提防歷史類似行情重演的情況。如果歷史重演，現(xiàn)貨黃金在三天內(nèi)上漲130美元，則有望再度刷新歷史高點。當然，本周還有7月份美國非農(nóng)就業(yè)報告出爐，歷史完全重演的可能性相對較小，但也可以作為參考。

此外，本交易日還需關(guān)注美國7月ADP就業(yè)人數(shù)變動。



北京時間07:56，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1952.59美元/盎司。